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1.1 精對苯二甲酸（PTA）

2025年上半年P(guān)TA市場價格整體呈現(xiàn)了波動的走勢。

一季度：1月受中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好和亞洲需求改善預(yù)期影響，同時PX-PTA估值偏低且成本支撐明顯，；中旬受歐美嚴(yán)寒天氣、山東港口禁令和美國對俄羅斯制裁影響，成本上漲推動市場價格大幅上揚(yáng)；下旬因原油及關(guān)稅政策擔(dān)憂和春節(jié)臨近，市場價格小幅回落。2月價格先漲后跌，上旬受美中加墨關(guān)稅政策影響，原油走軟損及成本支撐，節(jié)后因美對俄、伊制裁和國內(nèi)地?zé)捊地?fù)，催生預(yù)期檢修，市場價格與現(xiàn)貨基差雙升；下旬因俄烏和談順利、原油價格下跌和PX裝置檢修推遲，市場價格逐步回調(diào)。3月價格跌后反彈，上旬因地緣政治和貿(mào)易緊張局勢升級，加征關(guān)稅帶來的貿(mào)易風(fēng)險與宏觀弱勢導(dǎo)致需求不達(dá)預(yù)期，市場價格持續(xù)下跌；中旬后因巴以爭端升級、美制裁伊朗和委內(nèi)瑞拉，潛在原油供應(yīng)風(fēng)險帶動原油反彈，同時PTA主流供應(yīng)商4月減合約預(yù)期提振情緒，市場價格走強(qiáng)；月末因下游聚酯計劃降負(fù)，市場價格終歸下行。

二季度：4月價格深跌后有修復(fù)，關(guān)稅貿(mào)易風(fēng)險、原油供應(yīng)危機(jī)牽制情緒及成本，商品普跌疊加成本塌陷，導(dǎo)致市場價格持續(xù)下跌；中旬至下旬，貿(mào)易關(guān)系緩和預(yù)期、原油反彈和PTA供應(yīng)減量預(yù)期下PX讓利，市場價格大幅、快速反彈后基于現(xiàn)實(shí)成本及需求預(yù)期震蕩整理。5月價格由低位上漲后下抑，中上旬前因地緣局勢緩和、中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放利好、原油修復(fù)和上端連續(xù)裝置意外持續(xù)發(fā)酵，成本及產(chǎn)業(yè)供需均良性，市場價格上漲；中下旬因原料快速大幅上漲導(dǎo)致聚酯虧損加劇、減產(chǎn)消息拖累市場情緒和需求支撐，市場價格震蕩趨弱；尾盤因美國法院裁定大部分關(guān)稅非法后原油大幅走強(qiáng)和主流供應(yīng)商減合約、挺基差，帶動市場快速上漲，但美國上訴法院恢復(fù)關(guān)稅、原油增產(chǎn)預(yù)期和聚酯減產(chǎn)牽制，節(jié)前避險情緒較重，市場回吐部分漲幅。

1.2 新戊二醇（NPG）

NPG價格在2025年第一季度呈現(xiàn)上升趨勢，第二季度價格大幅下降。

1月份市場強(qiáng)勢運(yùn)行，原料價格上行，現(xiàn)貨緊張，預(yù)售訂單充足，利潤空間放大，下游需求尚可，市場價格達(dá)到10500-10800元/噸。2月份市場繼續(xù)探漲，原料價格波動不大，現(xiàn)貨緊張，工廠檢修集中，下游行業(yè)需求疲弱，但剛需支撐市場，價格漲至11100-11300元/噸。3月份市場高位探漲，原料價格下跌，但現(xiàn)貨緊張，剛需推動市場上行，價格達(dá)到11700-12000元/噸。4月份市場高位下探，原料價格持續(xù)下行，關(guān)稅政策影響下游買盤，價格跌至11100-11500元/噸。5月份市場價格大幅下移，原料價格接近成本線，現(xiàn)貨壓力增大，下游需求疲弱，價格持續(xù)降庫存，價格參考8600-9000元/噸。6月份市場低位震蕩后小幅上移，原料價格波動，宏觀利好刺激下游買盤，中旬成交放量，但過后供應(yīng)緊張，下游需求淡季，價格商談參考至8800-9000元/噸。整體來看，新戊二醇市場價格受原料、現(xiàn)貨供應(yīng)、下游需求等多重因素影響。

1.3 乙二醇

乙二醇價格在上半年經(jīng)歷了較大的波動。由于全球乙二醇產(chǎn)能的擴(kuò)張，加之國際貿(mào)易摩擦的影響，乙二醇價格在第一季度出現(xiàn)下滑。然而，隨著需求的回暖以及部分產(chǎn)能的意外關(guān)閉，乙二醇價格在第二季度有所回升。

1月受港口庫存回升及原油回調(diào)影響，價格回落后反彈；2月先揚(yáng)后抑，受原油及供需變化主導(dǎo)；3月旺季不旺，供應(yīng)去庫難兌現(xiàn)，價格重心回落；4月前高后低，受關(guān)稅政策調(diào)整及基本面影響；5月震蕩走強(qiáng)，受中美關(guān)稅談判向好及港口庫存降低帶動；6月呈倒“N”型走勢，地緣政治因素主導(dǎo)市場，價格波動較大。整體來看，上半年乙二醇市場價格受多重因素影響，呈現(xiàn)復(fù)雜多變的走勢。

1.4 間苯二甲酸

2025年，國內(nèi)間苯二甲酸華東市場價格波動較小，暫無明顯波動，市場可分為兩部分，主因裝置檢修，以及成本帶動，從原料端來看，間二甲苯自2025年以來，燕山石化價格維持9000元穩(wěn)定，較去年上漲17.21，同比上漲0.19%，下游間苯二甲酸價格波動較小，價格區(qū)間維持在7700-8300元/噸附近，2025年上半年均價為8063.41，較去年下跌992.94，同比跌幅10.96%。

1.5 偏苯三酸酐（TMA）

2025年一季度TMA價格開始下行，4月跌至36000元/噸，而二季度加速下滑，6月價格較年初腰斬，5月下旬中國偏苯三酸酐（TMA）主流價已跌至22000元/噸，較年初高位縮水50%，并逼近11000-12000元/噸的行業(yè)平均成本線。此外2026年全球TMA總產(chǎn)能或突破33萬噸，遠(yuǎn)超當(dāng)前需求水平，未來隨著新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)，市場競爭加劇。